Sijoitusvuodesta 2010 jäivät päällimmäisenä mieleen pörssien reipas kevätnousu, Kreikan valtion velkakriisi ja myllerrys valuuttamarkkinoilla. Kevään Kreikka-rytinästä toipuminen kesti osakeindekseillä mitattuna melkein koko loppuvuoden. Vuoden lopussa indeksit olivat kuitenkin jonkin verran kevään huippulukemia korkeammalla ja vuositasolla selvästi plussalla.

Parhaimmillaan keskeisillä markkinoilla osakkeet kallistuivat parikymmentä prosenttia vuodessa. Todennäköisesti nousulukemat olisivat olleet vielä selvästi suuremmat ilman Irlannin valtion ajautumista Kreikan tielle. Irlannin vaikeudet otettiin sijoitusmarkkinoilla kuitenkin vastaan selvästi rauhallisemmin kuin Kreikan kriisi keväällä.

Yksittäisten valtioiden ongelmat keinuttavat venettä, mutta eivät kaada sitä. Kun viime vuoden luvut lopulta saadaan ynnättyä, maailmantalous näyttänee vähintäänkin kelvollisia noin viiden prosentin nousulukemia. Ylöspäin tosin auttaa myös surkea vertailuvuosi 2009, josta on helppo parantaa.

Maailmantalouden kasvu jatkuu vuonna 2011. Monista ongelmista huolimatta Yhdysvaltojen kaksoistaantumapelot ja laajamittaisen kriisin puhkeaminen Euroopassa näyttävät epätodennäköisiltä. Talouden ennustetaan yltävän noin neljän prosentin kasvuun. Huomattava osa kasvusta tulee kehittyviltä markkinoilta, mikä tukee myös kehittyviä talouksia. Talouskasvu on inflaatiota nopeampaa sekä kehittyneillä että kehittyvillä markkinoilla.

Pörssinousu jatkuu

Neljän prosentin kasvulukemat riittävät hyville pörssiyhtiöille tuloskasvun pohjaksi. Vahvat taseet ovat kantaneet heikompien aikojen yli, ja vähitellen yritykset uskaltavat taas investoida kasvuun. Monilla toimialoilla kasvu käynnistyi jo yli vuosi sitten, mutta vähitellen kysyntä on piristymässä myös jälkisyklisillä toimialoilla. Tulokset paranevat tänä vuonna laajalla rintamalla, mikä tarkoittaa myös hyviä tuottoja osakesijoittajille.

Osakemarkkinoiden myönteisiä näkymiä vuodelle 2011 tukevat myös alhaisena pysyttelevä korkotaso ja Euroopan valtioiden ongelmien takia sivuraiteilla odotellut varovainen sijoitusraha, joka vähitellen hakeutuu pörsseihin. Syksyn rauhattomuus on myös pitänyt osakkeiden arvostukset edelleen kohtuullisena suhteessa kirkastuviin tulosodotuksiin.

Osakemarkkinoilla pääpaino pysyy edelleen kehittyneillä markkinoilla, mutta osa sijoitusvarallisuudesta kannattaa sijoittaa kehittyville markkinoille, missä kasvu jatkuu ripeänä vuosia eteenpäin. Vuonna 2011 kehittyvien markkinoiden kasvu on noin kolme kertaa nopeampaa kuin kehittyneiden markkinoiden kasvu. Ripein kasvu tapahtuu edelleen Kiinassa ja Intiassa.

Omaisuuslajihajauttaminen kannattaa

Korkomarkkinoilla perinteiset lyhyet korot ja kehittyneiden maiden lainat tarjoavat vain vähäisiä tuottoja. Mielenkiintoisia vaihtoehtoja korkopuolelta tarjoavat yrityslainamarkkinat sekä kehittyvien valtioiden lainat, vaikka päättyneen vuoden kaltaisiin tuottoihin niissä tuskin päästään.

Raaka-ainemarkkinoilla takana on erinomaisten tuottojen vuosi. Maailmantalouden kasvun jatkuminen pitää raaka-aineiden kysynnän edelleen terveessä kasvussa, mikä lupailee myönteisen hintakehityksen jatkumista.

Taantuman hellittäminen näkyy sijoitusmarkkinoilla ensimmäisenä likvideissä sijoituskohteissa kuten pörssiosakkeissa, korkosijoituksissa ja raaka-aineissa. Kasvun vahvistuessa myös hieman heikomman likviditeetin sijoitusmarkkinoilla kuten kiinteistöissä ja sijoituksissa pörssin ulkopuolisiin yrityksiin alkaa näkyä piristymisen merkkejä.

Kiinteistömarkkinoilla kysyntä elpyy ja kiinteistöt vaihtavat omistajaa entistä korkeammilla hinnoilla. Private Equity -markkinat ovat virkoavamassa, sillä yritysjärjestelyt ovat taas alkaneet. Vuosi 2011 näyttää lupaavalta sekä valikoitujen kiinteistösijoitusten että Private Equity -markkinoiden näkökulmasta.

Maailmanlaajuinen omaisuuslajihajauttaminen suojaa sijoittajaa monilta riskeiltä ja parantaa salkun tuottomahdollisuuksia suhdannesyklin yli. Eri puolille maapalloa kohdistetut sijoitukset tasapainottavat myös salkun valuuttakurssiriskiä.