Varainhoito
Korkeaa tuottoa maltillisella riskillä
Elinan varainhoidon kulmakivi on asiakasräätälöidyt henkilökohtaiset sijoitusratkaisut. Varainhoidossa sijoitusstrategiat määritellään muun muassa asiakkaan riski- ja tuottoprofiilin, sijoitushorisontin sekä likviditeettitarpeiden pohjalta.
Elinan sijoitustoiminnan tärkein kulmakivi on omaisuuslajihajauttamisen hyödyntäminen sijoitustoiminnassa. Omaisuuslajihajauttamisen lisäksi toimintamme perustuu sitoutumattomuuteen. Etsimme ja hyödynnämme eri sijoitusaluielta niihin erikoistuneita yhteistyökumppaneita ja toimialojenalojen huippuosaajia.
Kaikkiin omaisuuslajeihin ulottuvaan sijoitusstrategiaan perustuvaa omaisuudenhoitoa kutsutaan maailmalla laajasti Yale-Harvard -strategiaksi. Kyseiset yliopistot ovat kuuluisia sijoitusalan tutkimuksestaan ja niistä on tullut lukuisia Nobelin taloustieteen palkinnon voittajia. Suomessa Elina on erikoistunut erityisesti Yale-Harvard -strategiaan ja tuonut sen ensimmäisenä yksityissijoittajille
Olipa pitkäaikainen sijoittaja riskiprofiililtaan ja tuottohakuisuudeltaan millainen tahansa, sijoituksia kannattaa aina hajauttaa kaikkiin omaisuuslajeihin. Optimaalisen sijoitussalkun rakennetta on tutkittu edeltävinä vuosikymmeniä paljon. Kaikkein tunnetuimpia tutkimuksia on Harvardin yliopiston säännölliset tutkimukset Elinankin esikuvanaan käyttämän Yalen yliopiston tukisäätiön sijoitustoiminnasta. Julkisina toimijoina yliopistot ovat antaneet tutkijoiden käyttöön laajat sijoitustoimintaansa kattavat aineistot ja tutkimustulokset ovat olleet vuosikymmenestä toiseen yksiselitteiset. Ylivoimaisesti merkittävin menestystä selittävä tekijä on sijoitusten tasainen hajauttaminen kaikkiin omaisuuslajeihin.
Elinan omaisuuslajihajautusta hyödyntävän varainhoidon mallistrategioiden neljännesvuosikatsaukset:
Kaikkiin omaisuuslajeihin sijoittaminen
Kaikkiin omaisuuslajeihin sijoittamisessa on kyse perinteisten osake ja korkosijoitusten lisäksi sijoitusten hajauttamisesta kiinteään omaisuuteen, pääomarahastoihin sekä muihin vaihtoehtoisiin sijoituskohteisiin, kuten absoluuttisen tuottotavoitteen rahastoihin sekä raaka-aineisiin. Kun sijoituksia hajautetaan perinteistä osake- korkosijoittamista laajemmin kaikkiin omaisuuslajeihin, salkun kokonaisriskitaso alenee huomattavasti tavoiteltavaan tuottotasoon nähden.
Esimerkiksi osakemarkkinoihin tai osake-korkoyhdistelmäsalkkuun nähden voidaan näin tavoitella korkeampaa tuottoa alhaisemmalla riskillä. Vastaavasti myös varovaisen sijoittajan, joka kuitenkin haluaa tavoitella korkotuottoja parempia tuottoja, kannattaa hajauttaa kaikkiin omasuuslajeihin sen sijaan, että esimerkiksi sijoittaisi pienen osan salkustaan pelkästään osakemarkkinoille. Kaikkiin omaisuuslajeihin ulottuvan sijoitussalkun osakemarkkinoita parempi tuotto- riskisuhde perustuu eri omaisuuslajien toisistaan poikkeavaan kehitykseen talouden eri sykleissä. Esimerkiksi 2000-luvun alun osakemarkkinoiden heikkoina vuosina kiinteän omaisuuden sijoitukset tuottivat erinomaisesti. Myös esimerkiksi absoluuttisen tuottotavoitteen rahastot pääsivät keskimäärin kaikkina vuosina positiiviseen tuottoon. Näin hajautetun sijoitussalkun tuotto kehittyy osakemarkkinoihin nähden huomattavan tasaisesti.
Sijoitussalkun optimaalinen rakenne
Kunkin sijoittajan tarpeet ovat yksilölliset ja optimaalinen sijoitussalkun rakenne vaihtelee sijoittajan tuottotavoitteiden, riskinottomahdollisuuksien ja sijoitushorisontin mukaisesti. Käytännön kokemusten mukaan pitkän aikavälin sijoittajan näkökulmasta osakesijoitusten osuus sijoitussalkusta tulisi olla selväsi pienempi kuin muiden korkean tuotto-odotuksen omaisuuslajien eli kiinteän omaisuuden, pääomarahastojen ja muiden vaihtoehtoisten sijoitusten osuudet yhteensä. Esimerkiksi Elinan Tuottohakuisen mallistrategian perusallokaatiossa on osakkeita 34 %, korkoja 12 %, pääomarahastoja 20 %, kiinteän omaisuuden sijoituksia 18 % ja muita vaihtoehtoisia sijoituksia 16 %.
Elina hyödyntää varainhoidossa aktiivisesti kaikkia omaisuuslajeja
Elinan varainhoito perustuu kaikkien omaisuuslajien hyödyntämiseen. Rakennamme asiakkaiden sijoitussalkut kunkin asiakkaan riskiprofiilin mukaisesti. Aktiivisena varainhoitajana tasapainotamme sijoitussalkkuja kurssikehityksen mukaan vastaamaan sopivaa omaisuuslajijakaumaa. Varainhoitajana otamme toki myös kantaa kulloinkin houkuttelevimpiin omaisuuslajeihin ja omaisuuslajijakauma muuttuu suhdannesyklin vaiheiden mukaan. Taloussuhdanteen vaihe vaikuttaa eri omaisuuslajien tuottonäkymiin ja pyrimme aktiivisesti arvioimaan kunkin omaisuuslajin tuotto-odotuksia keskipitkällä aikavälillä ja muuttamaan allokaatioita näkemyksiemme mukaisesti.
